彩讯股份(300634):聚焦头部客户 推行柔性定制软件项目 提升竞争优势

2020-05-01 16:16| 发布者:搜客宝| 查看: |

  事件:2020 年4 月16 日,公司发布2019 年年度报告:公司本财年实现营收7.32 亿元,同比下降4.34%,归母净利润1.33 亿元,同比下降16.25%,归母扣非净利润1.08 亿元,同比下降24.65%。

      全年业绩稳定,经营性现金流量表现有所增强,呈现公司运营执行能力提升公司全年实现营收7.32 亿元,同比下降4.34%;实现归母净利润1.33 亿元,同比下降16.25%。费用方面,销售费用率同比增加0.39pct,管理费用率同比增加4.32pct,财务费用率同比增加0.69pct,研发费用率同比增加2.20pct。

      报告期内,腾讯博客 搜客宝与crm打通,公司经营活动产生的现金流量净额为2.18 亿元,同比增长290.52%,经营性现金流净额/营业收入为29.76%,同比增长22.47%。公司聚焦头部客户,客户信誉度较好,且19 年加大了回款力度,现金流形成了极大改善,展现头部客户价值,为公司进一步开展战略执行奠定坚实基础。

      聚焦头部客户,主要业务营收稳定,柔性定制软件业务比重有所上升报告期内,技术服务业务实现营收5.23 亿元,同比下降11.51%,软件开发与销售业务实现营收1.44 亿元,同比增长17.07%,两大业务营收基本稳定。

      其中,技术服务业务占公司全部主营收入比重由2016 年的82.33%下降到2019 年的71.49%,软件开发与销售业务比重由2016 年的15.68%增长至2019 年的19.72%。

      完善“IT+运营”双中台,发力三大产品线,紧跟头部客户数字化转型机遇未来公司将以产业互联网战略为导向,助力各行业的数字化转型和产业升级。公司将继续完善“IT +运营”双中台,围绕协同办公、智慧渠道、云和大数据三大产品线保持稳定研发投入的同时,在云计算、大数据、人工智能、AR/VR、5G 等领域进行有益探索与尝试,持续提升公司整体价值。

      公司盈利预测及投资评级:公司业绩稳健,聚焦头部客户,开展柔性定制软件项目,立足深耕既有头部客户,提升客户粘性,我们预计公司20/21/22年营收分别为8.57、10.54、13.38 亿元,归母净利润分别为1.57、1.89、2.32 亿元,EPS 分别为0.39、0.47、0.58 元,目前股价对应PE 分别为57.50、47.68、39.00 倍。看好公司发展,给予“推荐”评级。

      风险提示:行业竞争加剧导致业绩不达预期风险;市场拓展不及预期风险。

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